小红书的骚操作会不会毁掉整个行业的 VIE？

已核实，主要事实属实。

前小红书华南商业化负责人陈浩于 6 月 ²⁸⁄₂₉ 日实名向港交所及香港证监会提交投诉，附一二审判决书、期权诉讼卷宗等材料。

他在 2022 年入职获境外期权，2023 年底行权前 5 个月被解约。法院认定违法解除，判赔违法解除金+期权损失（合计约 85 万），并明确 VIE 架构下期权属劳动报酬。这是国内首例相关司法认定。

公司曾在诉讼中主张“境内运营实体与境外期权主体无关联”，但 VIE 红筹上市需证明控制关系并合并报表，举报直指此披露矛盾及系统性劳工合规问题（称近 50 名前员工类似遭遇）。

正值小红书筹备港股 IPO （ 6 月中传闻月底秘密递表，估值传闻 200-310 亿）敏感期，可能引发监管问询、审核延期或补充材料，但目前无官方确认上市计划已失败、撤回或估值暴跌，小红书暂无回应。

VIE 灰色地带被司法证据穿透，对行业确有警示意义，但“毁掉整个 VIE”仍属推测。打工人用法院判决维权，合规风险值得持续关注。